tag:blogger.com,1999:blog-4107822406643449867.post7135581527252173868..comments2024-01-31T10:19:49.852+01:00Comments on TomB's Comments: Vienna Insurance GroupTomBhttp://www.blogger.com/profile/13242585443875923127noreply@blogger.comBlogger2125tag:blogger.com,1999:blog-4107822406643449867.post-68072912696118630772012-09-25T16:13:35.928+02:002012-09-25T16:13:35.928+02:00Hallo Thilo, danke für deinen Post.
1. Volle Zusti...Hallo Thilo, danke für deinen Post.<br />1. Volle Zustimmung<br />2. Markel kenne ich nicht. Sonst würde mir evtl. noch Fairfax einfallen (mit Prem Watsa als CEO). <br />3. Eine befriedigende Antwort darauf suche ich ebenfalls noch.<br />4. & 5. Vor allem wenn wie im Moment viele Anleihen im Portfolio sind, die relativ teuer sind (bzw. die Rendite niedrig)<br /><br />Alles in allem hast du sicher recht, das sind die Hauptprobleme bei Versicherern.TomBhttps://www.blogger.com/profile/13242585443875923127noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4107822406643449867.post-51324205218280079502012-09-25T13:43:01.550+02:002012-09-25T13:43:01.550+02:00Guter Artikel. Was mich an Versicherern jedoch imm...Guter Artikel. Was mich an Versicherern jedoch immer stört ist, <br /><br />1. Dass die Eigenkapitalrenditen meistens nur recht niedrig sind, da Versicherungen Massengüter sind, wo fast nur der Preis für die Kaufentscheidung herangezogen wird. Keine Versicherung hat jedoch einen dauerhaften Kostenvorteil ggü. den anderen Unternehmen, d.h. die Renditen sinken auf ein bescheidenes Maß.<br />Außnahme stellt hier sicherlich Progressive u. Geico in den USA dar, die Ihre Policen direkt vertreiben. Andererseits werden Versicherungen wohl auch in der Zukunft benötigt. Das Risiko der Substitution ist daher gering.<br /><br />2. Es gibt kaum eine Versicherung, wo der "Float" richtig gut investiert wird. Daher bleiben die Kapitalanlageergebnisse bescheiden. Außnahme: Berkshire Hathaway u. Markel.<br /><br />3. Die Passivseite der Bilanz ist sehr schwer einzuschätzen. Werden die Rückstellungen konservativ angesetzt? Woran merkt man, dass im Unternehmen die Zeichnungsdisziplin nachlässt?<br /><br />4. Auf der Aktivseite lauern Risiken bzgl. der erworbenen Wertpapiere. Der Wert des Portfolios ist oft nur schwer zu beurteilen.<br /><br />5. Die Bilanzen sind im allgemeinen schwerer zu verstehen, als bei "normalen" Unternehmen. Da dem Bilanzrisiko bei Versicherungen eine hohe Bedeutung zukommt, ist das ein kritischer Punkt.<br /><br />Wie denkt ihr darüber?Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/15112036716778104696noreply@blogger.com